为什么有大量资金涌入风险投资-概率加人
风投的最大贡献是为改变世界的技术创新项目分散风险。它使新技术创业项目对风险的承受能力突破了地域时空的限制，被赋予了更大的能量。请问吴老师，在现在资本过剩，投资回报低，改变世界的技术有限的情况下，为什么仍有大量的资本源源不断地涌入风投的池子?
吴军:
你说的情况在目前的中国存在，在美国并不存在。
中国做风投的人过多，参与投资的人更多，主要有三个原因。
第一，没有更好的投资。 中国在过去，最稳妥的投资是房地产，这在所有国家腾飞时都是如此，属于能稳获利，但是是一次性的投资，不可能长期持续获利。赶上了就赶上了，马子跃没赶上就算错过了，以后不会有。
在世界主要成熟的市场，股市是比较好的投资工具，因此，发达国家大部分资本都投资在股市上，但是中国的股市是一个特例，事实证明在过去几十年里投资股市的回报不仅远远低于通货膨胀率，甚至还是负的，因此经过几次大的清洗，有经验的人都知道要回避中国股市。扣除这两种投资方式，在中国就找不到更好的能够跑赢通货膨胀的投资了，因此，很多人加入到风险投资中。
减少在风险投资方面的冒险，最关键的是培养一个健康的股市。目前中国股市有四个根本性的缺陷，使得它完全无法健康成长。这四点如下：
没有好的退市机制，没有对恶的惩罚，就没有对善的褒奖。没有退市机制，一个空壳也能值钱，使得作假、违规直到犯罪的成本就几乎为零。在美国从2000年至今，退市的公司数量和上市的基本上平衡，各4000家左右，也就是说市场上只保留资质好的公司。此外，像某演员夫妇的行为，在美国是要坐牢的，不是罚几十万了事。
2. 涨停和跌停的规定，不允许做空股票的规定。
像千里保、乐视这样的股票，在美国会从100元一瞬间跌到1元以下。这就把所谓的玩家清除出市金玉瞳场广南政务网，尽可能保留理性的投资人在市场中大舜号。
这样的规定看似是稳定市场、保护投资人，实际上是保护劣质上市公司。
3. 允许上市公司抵押股票借钱。
股票是波动非常大的无形资产，在英国和美国，上市公司借债需要用有形资产作抵押，而不能用股票，在中国，很多上市公司把股票抵押给银行借得巨资，这种做法一旦有个风吹草动，整个金融系统会垮掉。另外，中国允许持有数量巨大的上市公司创始人抵押股票借款，这让他们不再有动力把自己的公司经营好，因为即使公司股价跌到零，和他们也已经无关了。
4. 变相鼓励一家控股公司有诸多上市公司，关联交易比例极高。
在美国和英国，出于反垄断的考虑，一家公司是不能把自己的某个部门单独上市的lancel，比如Google、苹果和GE等公司即使做得再大，也只有一个上市公司。如果一个公司的下属部门要单独上市，在股权上要做彻底的分割，原来的大股东只能选择控股其中的一家公司。比如菲利普·莫尔斯烟草公司和卡夫食品公司的分割，eBay和PayPal的分割，AT&T和朗讯的分割，就是如此。在中国由于没有体会过垄断之害，在这方面没有限制，以至于很多公司会有几十家上市的子公司。它们之间的关联交易不仅多，而且复杂到没有人能够搞清楚，以至于投资人利益受损。
等到中国有很规范的二级投资市场之后，风险投资的热度自然能够降低。
第二，政府的推波助澜是很多人积极参与风险投资的原因。 世界上只有中国一个国家，有大规模政府主导的各类产业基金，很多人看到国家队参与了殷怡航，自然会以为是安全的、低风险的，忘记了在所有行为的背后，最终的裁判是经济规律，而不是政府。
第三京果海狗丸，中国人投资以不理性著称清补凉配方 。证监会在各种培训班教育上市公司高管时总要强调这一点，目的是要上市公司注意呵护股民和小投资人的情绪，但这从另一个角度上说明了投资的不理性之处。虽然全世界所有人都有逐利的特点，正如马克思所讲，只要有50%的利润星空男孩，就会让人铤而走险，但是东亚人的情绪化在全世界是出了名的。这种不理性在韩国和日本也是如此模颜奇谈。有机会我可以就这个话题聊一次。
了解了上述事实，你就不难理解为什么大家会一窝蜂地参与风险投资。
对此有什么对策呢？很简单， 逆向思维，既然钱多，而且拿钱的成本低，你就去拿钱，而不是投钱。 当然，这并不是说你要去创业，而是要开动脑筋利用这样的机会受益九江王英布。
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此文转载自《得到》APP《吴军.谷歌方法论》专栏
转载人:平安风险规划师-徐亮
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