为什么买入同样的绩优股、有的人赚的盆满钵满，有的人却亏得一塌糊涂？-曾梓千
投资策略
宏观经济面上，国家对经济发展的要求从以前的追求量的增长模式进入追求质量的提高模式，这个基调的确定使得经济的总体GDP增长会进入一个中低速度状态，这样对一些靠量发展取得好业绩的行业和公司来讲就将面临非常多的不确定性，对他们的投资就要谨慎对待；而对经过充分竞争后已经开始形成从量的发展到质的发展的行业里优势公司要重点关注。而由这个转变带来的确定性投资机会的现象在2016年和2017年已经得到了充分体现，我们必须认真对待这个现象和变化。2017年我们国家的GDP总量大概是79.45万亿人民币左右（2016年是74.4万亿，2017年的增长为6.8%左右），而截止2017年12月31日我们沪深两地的上市公司的总市值为56.82万亿；而这两者的比值是0.715（56.82/79.45）。因为我们国家各个行业的重要公司基本都上市了，因此用这个比值来评估目前市场投资机会和风险度还是有非常大的参考价值的。
巴菲特提出一个判断市场估值高低的原则:市场总市值与GDP之比的高低,反映了市场投资机会和风险度翻雨覆云。如果所有上市公司总市值占GDP的比率在70%～80%之间，则买入股票长期而言可能会让投资者有相当不错的报酬。100%时要警惕风险，超过120%时可能会发生泡沫破灭”。总市值与GDP存在某种稳定的关联，是因为资本市场与GDP生产过程处于一个统一的整体中，是同一系统中的不同方面，受同一系统这个基础条件的约束，二者必须保持某种稳固的联系，否则就会使系统失恒。另一方面，在一定的GDP生产规模下，一个社会的流动资金和可用来投资的资金是一定的，当这些规模一定的资金都被吸引到了资本市场后，就没有增量资金了，北京龙发从而无力推升股价了，于是市场的总市值与资金的总规模形成了一种确定的联系。）从这个角度来看，我们市场未来整体还是机会大于风险；
5日均线技巧
5日均线即5个交易日收盘价的加权平均价苍河白日梦，把这些每天都计算出的点连接起来就构成了均线。
5日均线在一般的看盘软件中都是默认的均线，因为一周只有五个交易日，所以5日均线也就是一周交易日的平均价格。因为在实际生活中，人们常常用周作为时间单位，所以，5日均线是短线判断的依据定州东站，只要价格或指数不跌破5日均线，就说明股价处于极强的状态。
5日均线对于短线操盘和波段操作至关重要，甚至可以说，5日均线是其生命线。5日均线战法无非就是弄清楚5日均线的变化以及5日均线和价格、K线的关系。
更加深入地来看，5日均线的使用高手最终会淡化5日均线的影响，因为5日均线最终还是由K线走出的收盘价决定的，并且5日均线稍稍滞后于K线的走势，5日均线战法某种程度上只是帮助我们理解市场的一个中间手段。
5日均线用法
1、股价高过5日均线过多，可以认为股价偏离5日均线过大，乖离率太大，这时候股价往往会有回调的风险，属于单边走势结束的时机，最好伺机卖出。至于乖离率，一般认为股价偏离5日均线百分之七到十五属于过高，可以适时进行短线轧平头寸。
2、股价回落、跌不破5日均线的话，再次启动时适宜买入。一般说，慢牛股在上升途中，大多时间往往不破5日均线或者10日均线。只要不破，就可结合大势、结合个股基本面，继续持仓。若是熊市，股价回升、升不破5日均线的话，再次出现较大抛单、展开下跌时适宜卖出。
3、股价如跌破5日均线、反抽5日均线过不去的话，需要谨防追高被套，注意逢高卖出。若是熊市，股价如果升破5日均线、反抽5日均线时跌不破的话，或者反抽5日均线跌破但又止住的话，需要谨防杀跌踏空，注意逢低买回。
4、股价如有效跌破5日均线小螺号简谱，一般将跌向10日均线或者20日均线痴情司粤语 。如果跌到10日均线、20日均线企稳、股价再次启动，则高位卖出的筹码，可以视情况短线回补，以免被轧空。若是熊市，股价如果有效升破5日均线，一般将向10日均线、或者20日均线方向上升。如果升到10日均线、20日均线附近受阻、股价再次展开下跌，则低位买的筹码，可以视情况短线卖出。
中短线操作：日线与周线BOLL结合分析
对于中短线投资者来说，选择一个相对安全的环境来实施自己的交易计划是比较理想的选择。日线与周线BOLL结合，则可以满足这部分投资者的需求。日线与周线BOLL结合分析，比较容易获得一个相对安全的短线买入点。
其具体操作要点如下。
第一，股价周K线处于中轨线与上轨线之间的区域，说明该股中线处于上升趋势中，比较适宜短线操作。
第二蔡玉治，股价日K线自下而上突破中轨线，或股价回调至中轨线位置，因受到中轨线的支撑而再度上升屠苏草，这是一个比较好的短线入场点。
第三，股价自中轨线位置上升时，布林通道的喇叭口开始放大，且成交量有明显的增加，则说明该点买入成功率较高。
下面以红旗连锁为例，介绍一下日线BOLL与周线BOLL的组合应用，如下两图所示。
红旗连锁(002697)周线BOLL走势图
如上图所示，红旗连锁的股价在2014年上半年出现了一波盘整走势飞渡卷云山，股价周K线波动范围很小，布林通道呈收缩状态，这也预示着股价正在选择未来的突破方向。
2014年7月11日，该股股价自下而上突破中轨线赵泷儿。此后该股股价持续上升斗兽棋规则，布林通道喇叭口逐渐放大，说明股价已经进入上升趋势中，投资者可以考虑买入股票。
此时，投资者可以通过日线BOLL寻找有利于自己的短线买入点，如下图所示。
红旗连锁(002697)日线BOLL走势图
红旗连锁的股价在2014年上半年出现了一波盘整走势，股价日K线波动范围很小，布林通道呈收缩状态，这预示着股价正在选择未来的突破方向。
2014年7月初，该股股价一直运行于中轨线上方，说明股价短期呈强势。7月11日，该股周K线向上突破中轨线时，股价日K线也出现了放量上攻形态，且布林线上轨线出现了明显的拐头向上迹象，布林通道喇叭口开始放大，说明股价上升趋势已经开启。
投资者可在当日买入股票，抑或等到8月8日，股价回调至中轨线位置后，因受到中轨线支撑再度上升时入场买入股票。波段操作：如何利用“瀑布线”买卖股票？
瀑布线，也叫非线性加权移动平均线，是由六条移动平均线组合而成的，因汇聚发散时呈瀑布状而得名。瀑布线可以说是加密了的移动平均线。瀑布线与普通移动平均线相比，具有波段性强，给出的买卖信号明确的特点，同时又具有鲜明的趋势性，很适合波段操作。如下图所示。
瀑布线的使用方法：
1、在上升行情中，瀑布线向上发散，韩泰善呈多头排列，股价处于各条均线之上培荣书屋，应持股做多;股价远离爆布线，正乖离过大，且瀑布线间距拉大时，股价有可能回调，应该适当减仓。
2、在下跌行情中，瀑布线向下发散，呈空头排列，股价处于各条均线之下，应持币观望;股价远离泽布线，负乖离很大，且爆布线间距较大时，股价有可能反弹。
3、瀑布线在低价区由收缩黏合开始向上发散，短期线向上穿越长期线，股价站到各条均线之上时，应该买入;瀑布线在高价区由收束黏合开始向下发散，短期线向下穿越长期线，股价跌到各条均线之下时，应该卖出。请看下图沪铜的走势。
股票三大买入技巧介绍
想要在股市中获利，掌握好的买入技巧非常重要！今天给大家介绍三个买入技巧，大家可以了解了解。
1、“红日喷薄”
“股价经长时间横盘整理后，底部已经构筑得十分坚实，向上突破只是时机问题襄汾吧。果然，某一日股价被放量拉抬樊奕敏 ，以长阳报收，创出近期新高。从图形上来看，其前的横盘区域价位相差无几，犹如地平线一样，而带量长阳犹如一轮红日从海面上喷薄而出，故称“红日喷薄”。
2、“气吞万里”
“股价在低档持续小幅无量滑落，某一日正常开盘后拔地而起，报收大洋心啊，统吃此前近10根K线，成交量亦放出巨量。由于此巨量长阳来势凶猛，一举扭转颓势，正如古诗所言“金戈铁马，气吞万里如虎”，故称“气吞万里”。
3、跌减涨增量”买入法
“股价经过一段时间下跌后出现反弹，然后再次回调探底李林沛，此时成交量明显减少，低于前一次探底时的成交量水平，即出现成交量的惯性减少;随后，股价再次反弹，并且反弹时成交量明显放大，高于前一次反弹时的成交量水平，即出现成交量的惯性增长。简而言之花田少年史，“跌减涨增量”就是指二次探底时缩量，二次反弹时放量。
股票估值才是价值投资！
为什么买入同样的绩优股、有的人赚的盆满钵满，有的人却亏得一塌糊涂？这就是在股票估值的基础上、买入价格和买入时机的问题。
价值投资就是用4块钱买入价值10元的股票。但只有当我们知道这只股票的价值是10元的时候，才敢用4块钱去购买。
基本面分析可归结为“评估价值，低买高卖”，当股票的市场价格明显低于“内在价值”的时候，便属于价值投资的范畴。所以怎样给股票估值是基本面分析的核心。市盈率法、PEG法、市净率法和现金流折现法是常见的估值方法。本文主要介绍前三种。
一、市盈率估值法：
市盈率=股价÷每股收益，根据选用的每股收益的不同，可分为静态市盈率，动态市盈率以及滚动市盈率。预测股价、对股价估值时一般采用动态市盈率，其计算公式为：
股价=动态市盈率×每股收益（预测值）
其中，
市盈率一般采用企业所在细分行业的平均市盈率。如果是行业内的龙头企业，市盈率可以提高10%或以上；
每股收益选用的是预测的未来这家公司能够保持稳定的每股收益（可选用券商研报中给出的EPS预测值）。
二、PEG估值法：
1、市盈率法的局限与PEG法
市盈率代表这只股票收回投资成本所需要的时间，市盈率=10表示这只股票的投资回收期是10年。但是有的股票的市盈率高于行业平均，并可达到百倍以上，比如说创业板主要从事海航电子科技产品研发生产的海兰信，当前市盈率是102倍，绩优股茅台的市盈率也不过32倍，再用市盈率给它估值就不合适。
这就需要PEG估值法上场了。也就是将市盈率和公司业绩成长性相对比，即市盈率相对于利润增长的比例。其计算公式为：
PEG=P/E÷G
=市盈率÷未来三年净利润复合增长率（每股收益）
运用PEG的关键是对公司未来业绩的预估，此处可使用券商研报中、企业未来三年每股收益预测数据。（至少三年）
所以，海兰信PEG=102÷115.30=0.8877
但是彩色的中国，0.8877这个数值是高还是低惊魂下一秒？
2、PEG法的估值标准
PEG=PE/企业年盈利增长率
彼得林奇在《彼得林奇的成功投资》中是这样讲的：
当PEG=1时，这个股票被认为估值得当；
当PEG＜1时，也就是股价增长慢于利润增长的时候，这个股票被低估了；
当PEG＞1时，这个股票被认为是高估了。
就是说，选择股票时PEG越小越好，越安全。
但通常成长型股票的PEG都会＞1，这表明投资者认为未来公司的业绩会保持快速增长，他们愿意给公司高估值并支付溢价。
另外，PEG＞1不代表股票一定是被高估的，不能只看公司自身的PEG来确定公司是高估了还是低估了。如果某公司股票的PEG为12,而其他成长性类似的同行业公司股票的PEG都在15以上，则该公司的PEG虽然已经高于1，但价值仍可能被低估。
3、PEG法的应用
用PEG法可以解释股市上的很多奇怪的现象。
公司A明明是一家基本面很好的公司，估值水平却很低；相反，公司B业绩平平资本市场却给了它很高的估值，而且其股价还在继续上涨。背后的原因就是这两家公司的业绩成长性不同。
A虽然是绩优公司尸人保姆，但可能失去了成长性或者成长缓慢，用PEG来衡量可能已经不便宜了，投资者不愿意再给予更高的估值；公司B虽然盈利水平一般，但是业绩具有很高的成长性，只要公司不断实现其预期的业绩增长，其估值水平就能保持甚至还能提升。
买股票要的是就是不确定性和想象空间。公司A一眼就望到底了别人也不愿意买。
三、市净率法：
市净率喜盈门意千重，传说中的PB，就是上市公司股票价格相对于每股净资产的倍数。计算公式为：
市净率=股价÷最近一期的每股净资产
股价=市净率×最近一期的每股净资产
这种估值方法适用于净资产规模大且比较稳定的企业，IT、咨询等资产规模较小、主要依赖人力成本的企业就不适用，但钢铁、煤炭、建筑等传统企业可以使用。分析的时候依旧延续“同行比、历史比”的原则，通常市净率越低，表明投资越安全。
但是这种方法也有局限。PB＜1，其实就是选择那些资产价值被低估的股票，也就是股价低于账面价值的股票。
但是，大多数公司的资产并不会升值，相反，机器设备在使用过程中会因为磨损等原因不断贬值。可是公司账面上记录的是这些资产的历史成本。结果就是这些股票的实际价值早就低于了账面价值。
所以不要觉得股价低于账面价值自己就捡了大便宜，因为资产早就贬值了。
